{"id":9696,"date":"2026-02-10T15:35:49","date_gmt":"2026-02-10T20:35:49","guid":{"rendered":"https:\/\/videnzainstituto.org\/propuestasdelbicentenario\/?p=9696"},"modified":"2026-02-10T15:43:27","modified_gmt":"2026-02-10T20:43:27","slug":"mef-confirma-que-se-pedira-un-credito-suplementario","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/videnzainstituto.org\/propuestasdelbicentenario\/blog\/2026\/02\/10\/mef-confirma-que-se-pedira-un-credito-suplementario\/","title":{"rendered":"El dilema del cr\u00e9dito suplementario"},"content":{"rendered":"


\nPor Luis Miguel Castilla<\/strong><\/p>\n

El anuncio del Gobierno sobre la eventual gesti\u00f3n de un cr\u00e9dito suplementario para aumentar el techo de gasto y financiar obras p\u00fablicas paralizadas<\/strong> plantea m\u00e1s interrogantes que soluciones. Aunque la preocupaci\u00f3n expresada por la ministra Miralles respecto a la continuidad de proyectos de inversi\u00f3n es comprensible, la respuesta elegida resulta poco conveniente en el actual contexto fiscal, pol\u00edtico y econ\u00f3mico del pa\u00eds<\/strong>.<\/p>\n

La regla fiscal como ancla de credibilidad<\/h2>\n

Este a\u00f1o, el Estado enfrenta una regla fiscal m\u00e1s exigente, con un d\u00e9ficit m\u00e1ximo de 1.8 % del PBI<\/strong>. Cumplirla no es un detalle t\u00e9cnico menor, sino una se\u00f1al clave de responsabilidad macroecon\u00f3mica y credibilidad ante los mercados y los ciudadanos. En ese marco, anunciar un incremento del gasto total contradice el objetivo central de consolidaci\u00f3n fiscal<\/strong> que el propio Gobierno ha reiterado como prioridad. La incoherencia es evidente<\/strong>.<\/p>\n

Riesgos de ampliar el gasto en un a\u00f1o electoral<\/h2>\n

A ello se suma que estamos ante un presupuesto \u201ccompartido\u201d entre dos gobiernos, en un a\u00f1o electoral. Incrementar el techo de gasto en este escenario abre la puerta a decisiones apresuradas<\/strong>, con incentivos pol\u00edticos de corto plazo y escaso rigor en la priorizaci\u00f3n del gasto. No es casual que los periodos electorales<\/strong> est\u00e9n hist\u00f3ricamente asociados a presiones por mayor gasto y a un uso menos eficiente de los recursos p\u00fablicos.<\/strong><\/p>\n

Una se\u00f1al contradictoria frente al Pacto Fiscal<\/h2>\n

M\u00e1s a\u00fan, el anuncio colisiona directamente con el Pacto Fiscal <\/strong>que el Ejecutivo busca impulsar. No se puede, por un lado, convocar a la disciplina y al compromiso con la sostenibilidad de las finanzas p\u00fablicas<\/strong> y, por otro, plantear un mayor endeudamiento para ampliar el presupuesto<\/strong>. Ese doble discurso erosiona la confianza y debilita la autoridad del Gobierno<\/strong> para exigir responsabilidad a otros niveles del Estado.<\/p>\n

El verdadero problema: la calidad del gasto p\u00fablico<\/h2>\n

El problema de fondo no es la falta de recursos, sino la calidad del gasto<\/strong>. Antes de pensar en aumentar el presupuesto, resulta indispensable fortalecer el control del gasto corriente,<\/strong> que contin\u00faa creciendo con una inercia preocupante. Asimismo, existen m\u00e1rgenes para reasignar recursos dentro del presupuesto de inversi\u00f3n p\u00fablica<\/strong>, priorizando proyectos viables y de alto impacto, sin necesidad de elevar el techo global de gasto.<\/p>\n

La importancia de preservar el ahorro fiscal<\/h2>\n

Reponer el ahorro p\u00fablico tambi\u00e9n deber\u00eda ser una prioridad urgente. El pa\u00eds no puede darse el lujo de debilitar su posici\u00f3n fiscal cuando enfrenta riesgos latentes como un eventual fen\u00f3meno de El Ni\u00f1o u otros shocks<\/em> externos<\/strong>. Incrementar el gasto hoy reduce el espacio de maniobra ma\u00f1ana<\/strong>.<\/p>\n

Prudencia fiscal frente a tentaciones clientelares<\/h2>\n

No puede ignorarse el riesgo de que un mayor gasto en un a\u00f1o electoral derive en pr\u00e1cticas clientelares<\/strong>. La prudencia fiscal no es un obst\u00e1culo al desarrollo, sino una condici\u00f3n para que este sea sostenible. En este momento, coherencia y disciplina pesan m\u00e1s que anuncios efectistas<\/strong>.<\/p>\n

Conoce el an\u00e1lisis completo en Correo<\/strong>:<\/a><\/p>\n

\"\"<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Por Luis Miguel Castilla El anuncio del Gobierno sobre la eventual gesti\u00f3n de un cr\u00e9dito suplementario para aumentar el techo de gasto y financiar obras p\u00fablicas paralizadas plantea m\u00e1s interrogantes…<\/p>\n","protected":false},"author":6,"featured_media":9700,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[6],"tags":[6100,6105,1043,7524,1934,7516,1641,773,7517,192,2663,6604,1361,1632,232,276,1084,7520,723,7530,182,7525,4419,1732,7522,1465,754,7527,7529,7521,7519,800,6535,7528,7526,1633,7518,5880,1462,7523,7515],"class_list":{"0":"post-9696","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-estado-eficiente","8":"tag-ahorro-publico","9":"tag-ano-electoral","10":"tag-calidad-del-gasto","11":"tag-coherencia-fiscal","12":"tag-consolidacion-fiscal","13":"tag-contexto-fiscal-del-peru","14":"tag-credibilidad-fiscal","15":"tag-credito-suplementario","16":"tag-deficit-del-pbi","17":"tag-deficit-fiscal","18":"tag-disciplina-fiscal","19":"tag-eficiencia-del-gasto-publico","20":"tag-endeudamiento-publico","21":"tag-espacio-fiscal","22":"tag-fenomeno-de-el-nino","23":"tag-finanzas-publicas","24":"tag-gasto-corriente","25":"tag-gasto-electoral","26":"tag-gasto-publico","27":"tag-gestion-presupuestal-del-estado","28":"tag-inversion-publica","29":"tag-inversion-publica-eficiente","30":"tag-mercados-financieros","31":"tag-obras-publicas-paralizadas","32":"tag-pacto-fiscal","33":"tag-politica-economica","34":"tag-politica-fiscal","35":"tag-posicion-fiscal","36":"tag-practicas-clientelares","37":"tag-presion-por-mayor-gasto","38":"tag-presupuesto-compartido","39":"tag-presupuesto-publico","40":"tag-priorizacion-del-gasto","41":"tag-prudencia-fiscal","42":"tag-reasignacion-presupuestal","43":"tag-regla-fiscal","44":"tag-responsabilidad-macroeconomica","45":"tag-riesgos-macroeconomicos","46":"tag-shocks-externos","47":"tag-sostenibilidad-de-las-finanzas-publicas","48":"tag-techo-de-gasto"},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/videnzainstituto.org\/propuestasdelbicentenario\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/9696","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/videnzainstituto.org\/propuestasdelbicentenario\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/videnzainstituto.org\/propuestasdelbicentenario\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/videnzainstituto.org\/propuestasdelbicentenario\/wp-json\/wp\/v2\/users\/6"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/videnzainstituto.org\/propuestasdelbicentenario\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=9696"}],"version-history":[{"count":4,"href":"https:\/\/videnzainstituto.org\/propuestasdelbicentenario\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/9696\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":9703,"href":"https:\/\/videnzainstituto.org\/propuestasdelbicentenario\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/9696\/revisions\/9703"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/videnzainstituto.org\/propuestasdelbicentenario\/wp-json\/wp\/v2\/media\/9700"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/videnzainstituto.org\/propuestasdelbicentenario\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=9696"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/videnzainstituto.org\/propuestasdelbicentenario\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=9696"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/videnzainstituto.org\/propuestasdelbicentenario\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=9696"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}