{"id":5090,"date":"2023-05-24T15:10:25","date_gmt":"2023-05-24T20:10:25","guid":{"rendered":"https:\/\/propuestasdelbicentenario.pe\/?p=5090"},"modified":"2023-05-24T16:05:08","modified_gmt":"2023-05-24T21:05:08","slug":"caida-de-la-inversion-privada-en-el-peru-contexto-economico","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/videnzainstituto.org\/propuestasdelbicentenario\/blog\/2023\/05\/24\/caida-de-la-inversion-privada-en-el-peru-contexto-economico\/","title":{"rendered":"Ca\u00edda de la inversi\u00f3n privada en el Per\u00fa: contexto econ\u00f3mico"},"content":{"rendered":"

Por Cristi\u00e1n Segovia.\u00a0<\/strong><\/p>\n

El Banco Central de Reserva del Per\u00fa (BCRP) public\u00f3 hace una semana su informe macroecon\u00f3mico del primer trimestre de 2023, en el cual confirma la ca\u00edda del 12% de la inversi\u00f3n privada en el pa\u00eds. Esto tiene como consecuencia una ca\u00edda del PBI. Es decir, el pa\u00eds no alcanzar\u00e1 una tasa de crecimiento como la esperada para este a\u00f1o.<\/p>\n

De manera similar a lo especificado por el Ministerio de Econom\u00eda y Finanzas (MEF), el BCRP atribuye este resultado principalmente a los conflictos sociales. Sin embargo, ambas entidades se\u00f1alan otros factores econ\u00f3micos de los que poco se ha hablado. Mientras el BCRP indica como factor interno un \u201cmenor dinamismo del consumo privado, afectado por la a\u00fan elevada inflaci\u00f3n\u201d, el MEF se\u00f1ala la existencia \u201cadem\u00e1s, de un contexto externo menos favorable por menores perspectivas de crecimiento de nuestros principales socios comerciales\u201d.<\/p>\n

Respecto a las proyecciones para este a\u00f1o, el titular del MEF ha indicado que habr\u00e1 una menor ca\u00edda de la inversi\u00f3n privada en el segundo trimestre, y que en el tercer y cuarto trimestre ya veremos tasas positivas. Cabe preguntarse por qu\u00e9, si ya pasaron los meses de conflictos sociales y de lluvias que afectaron, entre otras, a la inversi\u00f3n minera, el MEF anunci\u00f3 que la inversi\u00f3n privada seguir\u00e1 cayendo para el segundo trimestre del a\u00f1o. Y gran parte de aquello se debe, justamente, a los factores econ\u00f3micos mencionados.<\/p>\n

Cuando los economistas explican qu\u00e9 es la inversi\u00f3n privada y cu\u00e1les son los beneficios que trae al crecimiento econ\u00f3mico, mencionan dos puntos indispensables: los inversionistas necesitan expectativas positivas de la econom\u00eda para asegurar un mayor retorno de su inversi\u00f3n y, si ello se cumple, requieren poder acceder a cr\u00e9ditos de endeudamiento para invertir esos recursos y generar rentabilidad a partir de ellos.<\/p>\n

\u00bfQu\u00e9 factores podr\u00edan desalentar la inversi\u00f3n?<\/h3>\n

Primero, consideremos el consumo. Como bien sabemos, la inflaci\u00f3n ha aumentado considerablemente en el Per\u00fa en los \u00faltimos dos a\u00f1os<\/a>. Esto reduce el presupuesto de las familias (pues los mismos productos que compraban anteriormente ahora se han vuelto m\u00e1s caros), que comienzan a considerar gastar \u00fanicamente en lo esencial, lo que le resta dinamismo al consumo. Para controlar la inflaci\u00f3n, el BCRP ha aumentado la tasa de inter\u00e9s referencial de manera continua desde finales de 2021. A inicios de 2022, la tasa referencial de inter\u00e9s era del 3%, pero a finales de ese a\u00f1o aument\u00f3 a m\u00e1s del doble (7.5%).<\/p>\n

Esta subida afecta la decisi\u00f3n de endeudamiento de dos partes: aquellas familias que pensaban adquirir un producto de gran valor (por ejemplo, una vivienda), postergan esa decisi\u00f3n, pues el pago de altos intereses implica un mayor precio final en su vivienda, y a los inversionistas, quienes prev\u00e9n que las familias no adquirir\u00e1n nuevas viviendas (menor demanda) y que, adem\u00e1s, sufrir\u00e1n un menor retorno en su inversi\u00f3n, pues el pago de intereses de la deuda adquirida para invertir en nuevas obras ser\u00e1 mayor.<\/p>\n

Una forma de captar las expectativas de los inversionistas, que nos permita conocer qu\u00e9 tan alentados est\u00e1n a realizar nuevas inversiones en el pa\u00eds, es mediante la confianza empresarial en la econom\u00eda nacional. En el Observatorio del Bicentenario<\/a> puedes conocer la evoluci\u00f3n de este indicador, que desde abril de 2021 se ha mantenido, lamentablemente, en un estado de \u201cpesimista\u201d. Esperamos que para la siguiente evaluaci\u00f3n se pueda retomar una expectativa positiva de la econom\u00eda respecto al tercer y cuarto trimestre de este a\u00f1o.<\/p>\n

\u00bfQu\u00e9 sucede si las inversiones provienen de fuente extranjera?<\/h3>\n

Es decir, de quienes tienen la posibilidad de endeudarse en otros pa\u00edses donde la tasa de inter\u00e9s referencial se haya mantenido estable. Y ah\u00ed est\u00e1 el asunto de esta columna. La inflaci\u00f3n no ha aumentado solamente en el Per\u00fa, ni tampoco el BCRP es el \u00fanico banco central que ha elevado su tasa de inter\u00e9s referencial.<\/p>\n

El contexto econ\u00f3mico nacional est\u00e1 sujeto a los movimientos de otros pa\u00edses y sus perspectivas de crecimiento. De hecho, en 2022 Estados Unidos, una de las principales econom\u00edas del mundo, sufri\u00f3 una inflaci\u00f3n del 8%, lo que llev\u00f3 a que el Banco de la Reserva Federal de EE.UU subiera la tasa de inter\u00e9s referencial de 0.08% (enero 2022) a 4.33% (diciembre 2022).<\/p>\n

En consecuencia, siendo Estados Unidos un socio comercial importante para el Per\u00fa, el que su econom\u00eda tenga menores perspectivas de crecimiento impacta en las inversiones que pueden realizar y, por ende, prefieren esperar a que se reduzcan las tasas de inter\u00e9s para volver a endeudarse y, con ello, invertir, ya sea en el Per\u00fa o en cualquier otro pa\u00eds.<\/p>\n

\u00bfComo est\u00e1 el panorama de crecimiento econ\u00f3mico en Latinoam\u00e9rica?<\/h3>\n

Seg\u00fan datos del FMI<\/a>, en 2023 el Per\u00fa tendr\u00e1 un crecimiento mayor (2.6%) al de Brasil (1%), Chile (-1%), Colombia (2.2%) y M\u00e9xico (1.2%). Esto confirma que el contexto econ\u00f3mico global ha golpeado fuertemente a otras econom\u00edas de la regi\u00f3n.<\/p>\n

En definitiva, si bien los factores internos influyeron en la grave ca\u00edda de la inversi\u00f3n privada en el primer trimestre de 2023, es importante recordar que estamos en un contexto de bajo crecimiento y alta inflaci\u00f3n a nivel global. Se espera que la inversi\u00f3n privada siga disminuyendo en el segundo trimestre de este a\u00f1o. Esto no quiere decir que el Per\u00fa no pueda implementar medidas para reactivar la econom\u00eda.<\/p>\n

En ese sentido, es positiva la presencia del ministro de Econom\u00eda y Finanzas, Alex Contreras, junto con el presidente del BCRP, Julio Velarde, quienes esta semana han sostenido conversaciones con inversionistas norteamericanos para atraerlos al Per\u00fa. Es fundamental transmitir la estabilidad econ\u00f3mica del pa\u00eds frente al contexto global, y las posibilidades de inversi\u00f3n y crecimiento que ofrece.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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